Introduction
Créée en 1965, la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ) gère les sommes investies dans le Régime des rentes du Québec. C’est le deuxième plus important fonds de pension du Canada.
Après avoir beaucoup spéculé sur le ‘papier commercial’ (des créances hypothécaires douteuses adossées à des actifs financiers), la CDPQ a perdu le quart de la valeur de ses actifs (soit quarante-milliards de dollars) au cours de la Grande Récession de 2007-2008.
À la suite de cette débâcle, la caisse s’était engagée à gérer de manière plus rigoureuse ses actifs et à respecter une politique de gestion du risque.
Mais chassez le naturel et il revient au galop.
L’irrésistible envie de spéculer
En octobre 2021, la caisse a investi environ 150 millions de dollars dans Celcius Network, le plus important gestionnaire mondial de prêts libellés en cryptomonnaies. Huit mois plus tard, cette société déclarait faillite.
Comparé à un actif actuel qui totalise 402 milliards$, l’argent placé dans Celcius Network représente un investissement relativement modeste. Mais puisque tout investissement dans les cryptomonnaies est purement spéculatif, cela est un indice que la caisse n’a pas retenu grand-chose de la Grande Récession.
Parcimonie des investissements au Québec
Si on exclut son portefeuille immobilier, ses investissements dans les infrastructures (le REM), et ses obligations municipales ou provinciales, la caisse investit peu au Québec.
Sur son portefeuille de 78,4 milliards$ de titres financiers québécois, la caisse n’a investi que 21,7 milliards$ dans le capital-actions d’entreprises d’ici, soit 5,2 % de l’ensemble de ses actifs de 402 milliards$.
Or, en 2022, la caisse a essuyé une perte de 24,6 milliards$. C’est plus de la moitié de ce qu’elle a perdu au cours de la Grande Récession. Si la caisse avait davantage utilisé notre argent pour soutenir l’économie du Québec, ses pertes auraient été bien moindres.
L’indice Québec 30
L’Indice Québec 30 est un baromètre boursier des plus grandes entreprises québécoises qui, à la fois, sont cotées en bourse et qui ont leur siège social au Québec.
Tout comme l’indice Dow Jones, sa pondération est périodiquement ajustée selon l’importance économique des entreprises qui en font partie; la dernière pondération date du 8 novembre dernier.
Voici sa composition :
• Banque Nationale du Canada (9,17 %),
• le transporteur ferroviaire Canadien National (7,88 %),
• Banque Royale du Canada (7,27 %),
• Alimentation Couche-Tard (7,18 %),
• Bell Canada (5,86 %),
• les épiceries Métro (4,99 %),
• la plateforme de commerce électronique Lightspeed Commerce (4,75 %),
• les conseillers en gestion informatique CGI (4,74 %),
• la société de gestion financière Power Corporation (4,73 %),
• les détaillants Dollarama (4,36 %),
• Banque de Montréal (4,35 %),
• Québécor (3,47 %),
• les simulateurs de vol CAE (3,15 %),
• la Société financière iA (2,80 %),
• Bombardier Produits Récréatifs (2,67 %),
• Groupe WSP Global (2,28 %),
• Air Canada (2,17 %),
• les produits laitiers Saputo (2,15 %),
• les transports par camion TFI International (2,14 %),
• les vêtements Sport Gildan (1,69 %),
• l’avionnerie Bombardier (1,68 %),
• le producteur d’énergie verte Boralex (1,53 %),
• Innergex Énergie Renouvelable (1,39 %),
• Cogeco Communications (1,34 %),
• quincaillerie Richelieu (1,24 %),
• les presses Transcontinental (1,09 %),
• Banque Laurentienne du Canada (1,04 %),
• la brasserie Molson Coors (1,00 %),
• le groupe d’ingénierie SNC-Lavalin (0,99 %)
• la papetière Cascades (0.89 %).
N’importe quel investisseur prudent sait qu’il doit diversifier ses placements. Il n’est donc pas souhaitable que la caisse se limite à n’investir qu’au Québec.
Toutefois, depuis une décennie, pour chaque tranche supplémentaire de huit pour cent de son portefeuille investie en actions québécoises, la caisse serait plus riche d’un milliard$.
Rendements comparés de l’Indice Québec 30 (IQ-30) et de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ)
| Période | IQ-30 | CDPQ |
| Depuis un an | – 1,6 % | – 5,6 % |
| Depuis cinq ans | + 7,3 % | + 5,8 % |
| Depuis dix ans | +11,0 % | + 8,0 % |
Références :
Caisse de dépôt et placement du Québec
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Doit-on attirer au Québec l’industrie de la cryptomonnaie ?
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Paru depuis : La Caisse de dépôt et placement du Québec légitime de plus en plus les paradis fiscaux (2023-04-29)
Écrit par Jean-Pierre Martel